減產(chǎn)吹“春風(fēng)” 滬鋅易漲難跌
滬鋅沐浴“減產(chǎn)童話(huà)”
據了解,全球鋅礦分布相對集中,主要分布在澳大利亞、秘魯、墨西哥、中國等國家,美國地質(zhì)勘探局(USGS)公布的統計數據顯示,去年全球鋅礦產(chǎn)資源儲量約為2億噸,已連續兩年出現下滑。按照全球每年1300多萬(wàn)噸的鋅礦產(chǎn)量,當前鋅礦儲量只夠全球開(kāi)采15年左右。
“鋅礦供應的偏緊是當前鋅價(jià)持續走強的重要原因。”中投期貨研究員李小薇表示,鋅礦減產(chǎn)一直是近幾年炒作的話(huà)題,但由于生產(chǎn)商及冶煉企業(yè)的利潤較高,導致礦山的產(chǎn)量一直沒(méi)有實(shí)際縮減。
她指出,今年鋅礦緊縮的態(tài)勢才實(shí)際落地。上半年,受鋅礦資源枯竭及價(jià)格低廉因素的影響,澳大利亞的Cenyury礦、愛(ài)爾蘭的Lisheen礦等礦山已被關(guān)停,預計會(huì )減少52萬(wàn)噸的鋅精礦產(chǎn)量。同時(shí),全球最大的鋅礦石生產(chǎn)商嘉能可也將會(huì )削減50萬(wàn)噸的鋅礦產(chǎn)能,約35萬(wàn)噸的鋅礦產(chǎn)量。此外,國內在供給側改革的大環(huán)境下,國內鋅礦產(chǎn)量也相對減少,進(jìn)口礦價(jià)格的高企導致鋅礦進(jìn)口量減少40%左右,因此,全球鋅礦的供應還是處于持續下降的狀態(tài)。
華泰期貨研究員紀元菲認為,預期全球鋅礦的供需缺口會(huì )一直存在,從全球鋅礦生產(chǎn)商公布的一季報和半年報中可看出,都在按部就班的執行折減產(chǎn)計劃,且目前也看不出其有復產(chǎn)計劃。國內方面,鋅價(jià)上漲刺激部分地區礦商生產(chǎn)的積極性,但環(huán)保壓力也導致小礦山產(chǎn)量難增,鋅礦供應預期變動(dòng)不大。
需求穩中有升
李小薇表示,目前,鋅現貨貼水期貨每噸70元左右,現貨貼水的快速收窄表明市場(chǎng)供應逐漸緊縮,供應偏緊的預期導致鋅價(jià)下行的可能性不大,鋅價(jià)底部有支撐。汽車(chē)行業(yè)6月份的產(chǎn)量與銷(xiāo)量都是同比增長(cháng)的,隨著(zhù)“金九銀十”消費旺季的來(lái)臨,鍍鋅板預期會(huì )保持平穩增長(cháng)的態(tài)勢,后市滬鋅期價(jià)大幅上漲的可能性較小,但逐步走高的概率極大。
分析人士指出,鋅礦減產(chǎn)導致鋅礦價(jià)格上漲,原料的上漲會(huì )造成下游冶煉企業(yè)加工利潤被壓縮,不得不通過(guò)減產(chǎn)或停產(chǎn)來(lái)減少損失,從而給整個(gè)市場(chǎng)造成供應緊縮的環(huán)境,鋅價(jià)自然節節攀升。數據顯示,8月17日,滬鋅庫存減少1470噸至124261噸;LME鋅庫存減少275噸至457900噸。
“目前來(lái)看,鋅價(jià)整體上漲的邏輯還未破壞,后市當鋅礦緊縮傳導至下游冶煉廠(chǎng)時(shí),供給端有望進(jìn)一步收縮。”紀元菲表示,在需求淡季,LME鋅庫存和滬鋅庫存都在下降,鍍鋅板需求也較好,預計后期消費旺季鋅價(jià)仍有上漲動(dòng)力,滬鋅期價(jià)仍然保持偏強走勢。
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